<문  제>

1. 우리나라 수출업자가 1년후 수출대금으로 100만 달러를 받을 예정이다. 우리나라의 연간이자율이 8%이고 미국의 연간이자율이 5%이고 현재의 환율은 1달러당 1,200원이라 하자.

a. 1년 후 선물환율은 얼마나 되어야 하는가?

b. 이 수출업자가 궁극적으로 필요한 것이 원화라면 1년 후 받은 달러화표시 수출대금은 1년 후의 현물환율이 불확실함에 따른 위험을 내포하게 된다. 이 위험을 제거하기 위해서 이 수출업자가 택할 수 있는 전략이 두 가지가 있는 데, 이들을 각각 설명하고 두 가지 전략이 실제로 동일한 결과를 가져옴을 보여라.

2. 현재의 현물환율이 달러당 80엔이고 1년 만기 채권금리가 달러표시 채권의 경우 5% 엔화표시 채권의 경우 6%라고 하자. 1년 만기 선물환율이 달러당 90엔이라면 이러한 상황에서 돈을 벌기 위해서는 어떻게 해야 할지를 상세히 설명하고 그에 관련된 위험이 어떤 것이 있는 지 설명하라.